曾记否？前些年，美国制裁犹如一记重拳，打得中兴通讯措手不及。然而，中兴作为国内两大通信巨头之一，并未就此倒下，反而在绝境中展现出惊人的韧性。近几年来，中兴通讯业绩连年稳步增长，公司基本面持续改善。吹面不寒杨柳风，中兴涅槃重生，赶上人工智能春风送爽，其“连接+算力”战略奏效，打开未来想象空间。

中兴通讯：中国通信巨头

中兴通讯（000063）

2019 年，公司实现营业收入 907.4 亿元，同比增长 6.11%，归母净利润 51.5 亿元，同比增长 173.7%。

2020 年，公司实现营业收入 1014.5 亿元，同比增长 11.8%，归母净利润 42.6 亿元，同比减少 17.3%。

2021 年，公司实现营业收入 1145.2 亿元，同比增长 12.9%，归母净利润为 68.1 亿元，同比增长 59.9%。

2022 年，公司实现营业收入 1,229.5 亿元，同比增长 7.4%，归母净利润 80.8 亿元，同比增长 18.6%。

2023 年，公司实现营业收入 1242.5 亿元，同比增长 1.05%，归母净利润 93.3 亿元，同比增长 15.41%。

2024 年 1-6 月，公司实现营业收入 624.9 亿元，同比增长 2.9%，归母净利润 57.3 亿元，同比增长 4.8%。

回顾美国制裁中兴事件

2016 年 3 月，美国商务部以违反美国出口管制法规为由，将中兴通讯等中国企业列入“实体清单”，对中兴采取限制出口措施。时隔一年之后，中兴通讯与美国商务部达成和解，同意支付约 8.9 亿美元的罚金，才得以从限制出口的名单中剔除。此外，美国商务部工业暨安全局还对中兴执行 3 亿美元的罚款，若中兴在七年暂缓期内确实履行与美方达成的和解协议则可豁免支付。

2018 年 4 月，美国商务部宣布七年内禁止美国企业向中兴通讯公司销售任何零部件，同年 7 月，在中兴通讯缴交 14 亿美元罚款及保证金，并宣布将展开检讨之后，美国商务部正式解除对中兴的出口禁令，中兴可以重新向美国公司采购零部件，恢复正常生产，美国制裁中兴事件正式结束。

美国三年内的两轮制裁对中兴通讯的经营状况造成巨大冲击，中兴从 2017 年度盈利 45.68 亿元急转直下，到 2018 年度亏损 69.83 亿元。更为严重的是，国内舆论对美方的长臂管辖口诛笔伐之余，更对中兴屈膝跪地的表现嗤之以鼻，中兴公司声名扫地。

根据和解协议，中兴必须在 30 天内更换董事会和管理层，并允许美方指定人员加入公司合规团队。2018 年 6 月 29 日，中兴通讯董事会原有 14 名董事悉数辞职。同年 8 月，美国商务部委任前联邦检控官罗斯科·霍华德入主中兴合规团队，作为美方监察官，霍华德有权接触所有相关的公司员工、账目、记录、系统、文件、审计、报告、设施和技术信息。

据路透社报道，2022 年 3 月，美国法院裁定中兴通讯获准结束其自 2017 年认罪后的五年合规观察期，不附加任何处罚，并确认美方监察官的任期届满。

中兴之所以遭受美国封杀，归根结底是因为中兴大量芯片供应依赖于美国企业，一旦断供必将受到重创。美国制裁中兴事件，让中国社会意识到自己在芯片自主研发领域的短板，各方强烈呼吁解决国内“无芯”、“缺芯”的窘境，自此全国各地集中上马了众多芯片研发和制造企业。

中兴通讯：基本面持续改善

中兴通讯公司概况

作为中国两大综合性通信制造商、通信解决方案提供商之一，主营业务是为客户提供 ICT 产品及解决方案，集设计、开发、生产、销售、服务等一体，聚焦于运营商网络、政企业务、消费者业务。收入构成包括运营商网络（营收占比 59.69%)、消费者业务（营收占比 25.64%)、政企业务（营收占比 14.68%)。

中信通讯的控股股东为中兴新通讯有限公司，后者是由中国航天科技和中国航天科工两大央企股东背景的国有混合所有制企业，从这个角度看，中兴通讯并非严格意义上的国有企业。作为一家上市公司，中兴通讯的股权结构比较分散，控股股东中兴新通讯仅持股 20.09%，以股权比例而论，公司没有实控人。

控股股东中兴新通讯成立于 1993 年，注册地址位于深圳罗湖莲塘鹏基工业区，注册资本 1 亿元，属于小微企业。一家市值千亿的上市公司，大股东竟然是小微企业，是不是很意外？

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